价值於股价回调後重现 – 买入东风汽车(489)
东风汽车集团(489,12.12元)股价於本行4月30日评级为交易性沽售後已下跌21%,落後恒生指数11%。评论:於过去 数周,关於东风汽车的主要消息为於5月9日公布的4月份乘用车销售数据(按年升12.5%至128万部)。本行认为该数据符 预期,而股价急挫主要因为宏观市场情绪转差。本行维持2012年盈利预测(按年升5.5%至1,109亿元人民币)以及东风於 未来数月将区间横行的看法,因上行空间受制於增长有限而下行空间受低估值支持。虽然股价已跌穿预测区间13-16 元,但现价只以2012年7.7倍市盈率交投,进一步下行空间有限。6个月目标价维持15.6元,相当於9.8倍2012年市盈 率。评级由交易性沽售调升至交易性买入。