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《大行报告》麦格理:中国暂撤美猪肉关税 万洲(00288.HK)今年经营利润潜在提升9%
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2019/12/09 10:54
麦格理发表的研究报告指,据传媒报道内地计划按个别情况豁免部分美国进口大豆及猪肉的关税,该行相信万洲国际(00288.HK)很有可能可受惠相关政策,对公司於美国的鲜猪出口业务及其位於中国的下游包装肉业务有正面帮助,相信如获豁免关税,对其盈利可带来潜在上行,重申「跑赢大市」评级,目标价10.8元。

该行指出倘成功获批,猪肉关税将削35个百分点,国务院已於今年5月开始首轮关税豁免的申请,而次轮则於8月尾开始,万洲早前已申请相关豁免,如成功获批关税可削35个百分点至37%,而现时美国出口至中国猪肉关税达到72%。

该行估计史密斯菲尔德出口规模占鲜猪整体约20-25%。当中,中国占整体出口约四成,而关税开支分别是由史密斯菲尔德及双汇共同承担,假如价格及规模维持不变,关税削减35个百分点可助公司节省1.78亿美元的税款,相当於今年经营溢利预测的9%。

该行指出美国每年猪肉产量约1,400万吨,当中20-25%出口至世界各地,如关税获豁色,相信可带动出口至中国,并推高美国鲜猪价格,相信相关因素对公司的鲜猪业务盈利转向有很大的正面作用。史密斯菲尔德的鲜猪业务於今年第三季录得500万美元亏损,该行现时估算第四季可转赚5,880万美元。(el/u) 阿思达克财经新闻
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