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《大行》高盛上调百威亚太(01876.HK)目标价至8.5元 予「买入」评级
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高盛发表研究报告，预期百威亚太(01876.HK)将於5月5日公布今年首季度业绩。该行预计集团首季有机收入增长1.5%，正常化EBITDA按年下跌11%(有机、固定汇率计)。以美元计，预计首季报告纯利为1.93亿美元，低於去年同期的2.34亿美元。 报告指，中国市场方面，预计首季销量跌幅将按季收窄，3月份已转为正增长，主要受惠於渠道积极去库存及为旺季做准备，加上华南地区天气相对温暖。然而，由於推广活动及渠道结构转变，平均售价预期仍录得按年跌幅，但跌幅已较去年下半年收窄。毛利率受销量杠杆影响，但被效率提升部分抵销。EBITDA面临较大的下行压力，主要因为农历新年、冬季奥运会及哈尔滨啤酒新品牌推广等商业投资增加，以及其他经营收入(如可退还瓶装收入)减少。 该行预期百威亚太旗下印度市场持续稳健增长，韩国市场则面临全年最艰难的销量比较基数。集团层面，韩国出货拖累及中国销量疲弱，将被印度强劲增长部分抵销。该行预期百威亚太2026至2027年纯利预测大致不变，并上调2028年纯利预测1.1%。 高盛将百威亚太目标价由8.4元轻微上调至8.5元，相当於预测2028年市盈率19倍，予「买入」评级。(ec/w)AASTOCKS新闻 |
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