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《大行》摩通重申对内银股正面看法 料收入和利润增长温和改善
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摩根大通发表报告，重申对内银股正面看法，预计收入和利润增长将温和改善，主要受惠於利率下调周期见底，以及手续费收入增长复苏。该行0预期在风险规避环境下，国有银行短期内将跑赢股份制银行，首选股为中国银行(03988.HK)、工商银行(01398.HK)、建设银行(00939.HK)及交通银行(03328.HK)，均予「增持」评级，各予四间内银H股目标价5.5元、7.35元、9.5元及7.85元。 在股份制银行中，该行较看好招商银行(600036.SH)及兴业银行(601166.SH)，因其利润增长相对稳定，且股息收益率较高。将民生银行(600016.SH)(01988.HK)A/H股评级从「增持」下调至「中性」，原因是收入增长意外放缓，以及净息差连续收窄，调低对民行H股目标价由4.4元降至4元。亦将光大银行(601818.SH)(06818.HK)A/H股评级从「中性」下调至「减持」，将光大银行H股目标价由3.1元降至2.7元，因2025年第四季利润大幅收缩，且2026年利润展望不明朗。 报告指，内银普遍预期2026年净息差收窄幅度将小於2025年，有助净利息收入增长复苏。同时预期2026年手续费收入增长稳定，资产质量维持稳定。不过，各行对减值拨备的指引有所不同，民生银行预期减值拨备增加，而平安银行则预期下降。在各银行中，平安银行、招商银行、邮储银行及农业银行的管理层对2026年展望表达乐观态度。(ha/W)AASTOCKS新闻 |
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