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《大行》中金首次覆盖MINIMAX(00100.HK)予「跑赢行业」评级 目标价1,109元
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中金发布研报称，首次覆盖MINIMAX-WP(稀宇科技)(00100.HK)予「跑赢行业」评级，目标价1,109元，基於市销率估值法，对应2027年估值倍数75倍。公司是目前内地少数在基础模型能力、全球化AI原生应用商业化两端同时跑通的公司，在AI赛道中具备稀缺性。 报告提到，公司是内地最早押注原生全模态融合路线的基模厂商之一。随着Agent、世界模型推进，全模态理解与生成正逐步成为重要的基础能力。公司从成立初期即同步推进文本、语音、视频模型研发，押注全模态融合、形成统一技术栈、积累了先发经验。 中金表示，MINIMAX是内地少数具经验证海外市场规模化变现能力的基模厂商。去年前三季度，海外收入占比超73%，覆盖200+国家及地区。通过AI原生产品、开发者平台直接触达高付费意愿用户，在欧美等成熟市场快速拓展，实现自我造血并获取真实市场反馈。 该行称，公司要求模型能力直接体现在产品体验中，研发团队、产品团队高度协同，使新模型能力能够快速完成产品化并推向市场，降低技术转化过程中的摩擦损耗。 中金指出，MINIMAX是AI原生组织，且秉持高效组织理念，高人才密度、高人效。公司将AI能力深度嵌入内部工作流；截至去年第三季止，公司仅385人，研发占比73.8%；CEO以下设立不超过三层职级。AI原生、扁平、高效组织支持模型与产品的高效叠代。(da/u)AASTOCKS新闻 |
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