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《大行》中金维持中芯(00981.HK)「跑赢行业」评级 第四季业绩符预期
推荐 10 利好 11 利淡 4 AASTOCKS新闻
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中金发表报告指，中芯国际(00981.HK)去年第四季业绩符合该行预期。H股口径收入24.89亿美元，按季增4.5%，毛利率为19.2%，按季跌2.8百分点，主要是折旧影响，符合该行预期。2025全年收入93.27亿美元，按年升16.2%，毛利率为21%，按年升3百分点。公司指引，今年首季收入按季持平，淡季不淡，毛利率18-20%，均符合该行预期；预计2026年指引收入增幅高於可比同业的平均值。 报告指，考虑到2026年因储存芯片价格上涨导致的终端产品价格上涨和客户备货意愿，预计相关芯片的需求或有一定承压。考虑到消费电子需求的压力，下调H股口径2026年收入/利润3%/7%至117.8亿/9.2亿美元；首次引入2027年收入/利润134.6亿/11亿美元。维持「跑赢行业」评级，考虑到公司晶圆制造龙头地位稳定，维持中芯国际(688981.SH)A股目标价150元，H股100港元目标价。(ha/u) AASTOCKS新闻 |
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