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《大行》中银国际料吉利(00175.HK)成本压力可控 降目标价至30元续吁「买入」
推荐 9 利好 13 利淡 5 AASTOCKS新闻
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中银国际研究报告指，吉利汽车(00175.HK)1月批发销量约27.02万辆，按年及按季增长1.3%及14.1%，优於行业平均水平，主要得益於2025年底的部分批发量推延至1月确认，以及出口强劲增长。展望今年首季，虽然市场整体疲弱，但在燃油车需求及出口结构性利好的支持下，吉利仍将实现按年正增长，同时销售结构有望显着优化。 该行预计去年第四季吉利的收入受销量带动将实现较好增长，但盈利可能按季回落，主要受年末较高的费用计提，以及搭载欣旺达(300207.SZ)电池的早期极氪车型的潜在召回计提影响；预计第四季核心净利润介乎35亿至38亿元人民币(下同)。 展望2026年，该行认为吉利面对的成本上涨压力可控，因其年度降本目标逾10%，足以对冲碳酸锂、铜铝等多种原材料以及储存晶片的上涨，只要政策引导下的价格环境保持稳定，单车盈利有保障。 该行维持吉利2026至2027年净利润预测200亿及237亿元基本不变，对应销量预测分别为350万及400万辆。考虑到极氪私有化带来的股本稀释效应，将目标价下调至30港元，目前估值较同业有所折让；重申「买入」评级。(ss/j)AASTOCKS新闻 |
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