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《大行》大摩料外卖竞争已於第三季见顶 电商领域看好阿里(BABA.US)拼多多(PDD.US)
推荐 49 利好 79 利淡 27 AASTOCKS新闻
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摩根士丹利研报指出，随着国家市监总局近日出台了《外卖平台服务管理基本要求》后，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，阿里(BABA.US)和美团-W(03690.HK)均承诺确保行业内理性竞争。而在电商领域，大摩的偏好顺序为阿里(最佳中国AI赋能者)>拼多多(PDD.US)>美团>京东(JD.US)。 大摩指，这是在市监局7月就「反内卷」与平台企业召开会议之后的又一举措，并进一步强化了大摩的观点，即竞争在今年第三季度见顶，并将从第四季度开始逐渐趋缓。 大摩仍然看好阿里>拼多多>美团>京东。对於阿里，大摩预计其在即时零售业务的营业亏损，将在今年12月底止2026财年第三季度收窄至亏损250亿元人民币；而美团的按需零售业务亏损预计在12月底止2025年第四季度收窄至亏损156亿元人民币。 大摩仍看好阿里的阿里云业务发展前景，其估值在近期股价回调后颇具吸引力；又认为虽然见到美团业务出现初步盈利触底反弹迹象，但注意到来自实体店业务(主要是抖音)的竞争压力，及其自身不断增加的海外投资，预计将继续对其短期利润率构成压力。(hc/da)AASTOCKS新闻 |
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