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《大行》海通国际维持百度(BIDU.US)「跑赢大市」评级 目标价187美元
推荐 4 利好 11 利淡 2 AASTOCKS新闻
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海通国际研究报告指出，预测百度集团(09888.HK)(BIDU.US)2025财年第三季核心营收为245.106亿人民币(下同)，按年减少7.6%，但核心广告及云端预测不变，而其他核心营收略微下修。盈利方面，核心调整後营运利润预测下调至21亿元，对应利润率8.5%。2025年百度核心收入及非GAAP营运利润，预计为1,028.595亿元，按年减1.8%及141.288亿元，对应利润率13.7%。 云服务仍表现出色，海通国际持续预测，云业务收入在2025年第三季为62亿元，按年增长25%。但考虑去年第四季度基数较高，预计2025财年第四季将实现温和的按年增长，全年增长率预计为25%。 该行续指，受AI相关投资压力影响，预测百度2025年第三季度调整後营运利润为21亿元，按年下降69%。非GAAP成本及营运费用按季增加5.65亿元。继续以SoTP估值方法不变，予百度美股目标价187美元，较先前188美元略降，因利润率预测较低，对应其2026财年17倍市盈率；维持「跑赢大市」评级。(hc/u)AASTOCKS新闻 |
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