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《大行》高盛升新地(00016.HK)评级至「买入」 降恒地(00012.HK)至「沽售」
推荐 6 利好 13 利淡 11 AASTOCKS新闻
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高盛发表报告指，本地地产商开发物业板块收入及EBITDA已较2019年高峰期减近半，拖累本地地产商资产及投资回报率。该行预期本地地产商的发展物业毛利率跌至三成以下，并继续影响发展物业资产回报率。该行又指，纵使可负担能力在住宅物业价格下跌後改善，但改善仅符合实际住宅按揭上升速度，物业价值仍未反映。 该行又指，在投资物业及类投资物业贡献七成盈利下，相信地产发展股股价更多地与每股账面值(BVPS)有关，多於资产净值。该行修订对本地地产股目标价计算方式，由资产净值及每股派息占比各半，改为市账率对比资产及股本回报率，12个月目标价平均下调16%。此外，未来三年每股盈测下调幅度中位数分别3%、5%及6%。 该行把新地(00016.HK)投资评级由「中性」上调至「买入」，但把恒地(00012.HK)投资评级由「中性」下调至「沽售」，目标价分别修订至92元及21.4元。(fc/da)AASTOCKS新闻 |
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