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中信里昂料外卖战难以持续 AI和云服务收入将支持中资科技股估值
2025-09-10 17:07:13 对於近期中国电商市场外卖大战，中信里昂证券亚洲电讯及互联网研究董事总经理梁向奕在媒体简报会上表示，这场外卖竞争最初由京东-SW(09618.HK)发起，目前京东和阿里-W(09988.HK)已分别投入100亿和200亿人民币，目前阿里在市场份额上保持领先，但相信激进的外卖补贴模式难以持续。 她指，市场预计今次外卖补贴战可能延续至「双11」购物节，但随着补贴成本上升，阿里和京东可能需要重新评估用户价值，减少补贴，专注忠实客户以提升营运效率。短期内，阿里股价可能因高额补贴而受压，但一旦补贴规模缩减，预计利润将会回升，并相信是一个短期影响，主要是因为中国的零售和电子商务市场已经相对成熟。 相反，她提到，作为新兴产业的云服务市场竞争压力就较细，未来人工智能相关业务有望成为中资科技股的关键动力。在美国，AI已连续多年推动市场增长，中国市场也将迎来类似趋势。短期内AI相关业务和云服务收入有望超预期为估值带来支持，加上全球基金近来重新审视中国市场，若全球资金持续流入，将进一步提振市场表现。 另外，中信里昂中国消费品行业研究主管高馨儿表示，投资者对中国IP商业表现出积极的看法。当中，泡泡玛特(09992.HK)作为IP拥有者和直接面向消费者(DTC)的渠道营运商，认为公司有潜力成长为一家规模化的IP管理公司。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |