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《大行》摩通降汽车之家(02518.HK)目标价至32港元 复苏能见度有限评级「中性」
2026-06-04 15:42:12 摩根大通发表报告指，汽车之家-S(02518.HK)首季业绩确认汽车下行周期持续对核心收入来源构成沉重压力。乘联会显示，内地4月汽车零售销售按年跌约22%，较首季约17%的跌幅进一步恶化，该行预期第二季大幅复苏的空间有限。报告维持对汽车之家的「中性」评级，以预测2026年市盈率13倍为估值基础，目标价由40港元下调至32港元，汽车之家(ATHM.US)美股目标价亦由20美元下调至17美元。 该行预期，受北京车展相关车厂开支带动，媒体收入跌幅将按季收窄，但行业盈利能力低迷下，线索收入将继续受压。新的O2O交易服务业务正处於非常早期的试验阶段，规模化前景能见度低。该行建议等待经销商预算复苏或新零售业务取得进展的更清晰证据，才转为更积极的看法。 摩通下调汽车之家2026年及2027年非公认会计准则每股盈测11%及3%，反映首季盈利低於预期，收入预测则维持不变。该行认为股东回报仍是公司一贯的优先事项，当前三年计划（每年不少於15亿元人民币的股息及额外回购）将持续至2026年，今年下半年会讨论新的三至五年框架。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |