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《大行》Bernstein予小鹏汽车(09868.HK)「与大市同步」评级 目标价82元
2025-11-07 15:58:18 Bernstein研报指出，小鹏汽车(09868.HK)(XPEV.US)在其举办的小鹏科技日，展示先进驾驶辅助系统(ADAS)技术的最新进展，并公布了其Robotaxi、人形机械人及电动垂直起降飞行器(eVTOL)的产品推出路线图，目标在2026年推出Robotaxi、量产其第二代IRON人形机械人，并开始交付eVTOL。 Bernstein表示，与Waymo、百度Apollo、小马智行(02026.HK)和文远知行(00800.HK)等竞争对手相比，小鹏的Robotaxi优势在於更低的制造成本和大规模数据收集能力。Bernstein估计，得益於自研生产、自研AI晶片以及类似特斯拉的纯视觉方案，小鹏可将每辆车的制造成本降至20万元人民币以下。相比之下，Waymo的Robotaxi估计成本约为10万美元，小马智行约为30万元人民币，百度Apollo约为24.5万元人民币。小鹏现有的大规模上路车队也提供了数据优势，这对於优化自动驾驶软体至关重要。 Bernstein表示，虽然Robotaxi计划於2026年量产，但其後仍需经过认证和安全里程积累，才能获得完全无人驾驶营运许可，这可能要到2027年或更晚。因此，Bernstein表示，不预期此事在未来12至24个月内会对小鹏的财务状况产生实质性推动。话虽如此，Bernstein表示，认可此进展充分展示了小鹏的技术实力，并有助於提升小鹏的品牌形象。 考虑到Bernstein表示，预期公司亏损将持续数年，基於1倍2026年预测企业价值(EV)/销售额倍数，并考虑到更强劲的销售动能，得出小鹏汽车美股的目标价21美元，港股目标价为82港元，评级「与大市同步」。(hc/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |