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《大行》花旗：内地首六个月网上零售额增8.5% 料「以旧换新」类别上较强曝光电商上季GMV胜同业
2025-07-15 16:04:46 阿里巴巴(09988.HK)午後升幅扩大，最新报113.6元弹高7.1%，成交额206.8亿元。英伟达(NVDA.US)今早(15日)宣布计划恢复向中国销售H20晶片，因已获美国政府通知H20晶片将可获得出口许可。 花旗发表报告表示，中国国家统计局今早发布今年6月的零售数据。6月消费品零售总额达4.23万亿元人民币，按年增长4.8%(对比5月6.4%)。今年上半年全国网上零售额销售额为7.43万亿元人民币按年增长8.5%，与今年首五个月增速8.5%持平，但低於2024年6月的9.8%。 该行指，内地6月线上零售销售渗透率达到33%(5月为31%，2024年6月为31%)。内地今年上半年实物商品网上零售额达6.12万亿元人民币，按年增长6%(相较於今年首五个月的6.3%，2024年首六个月为8.8%)。2025年第二季度，网上零售销售按年增长9.1%，实物商品网上零售额按年增长6.3%。 花旗表示，6月家电类别的增长放缓可能与618促销活动提前至5月开始有关，消费者可能利用了「以旧换新」的机会，提前在5月消费，并且6月全国以旧换新计划短暂中止也可能影响增长。 从6月零售销售数据中，该行得出以下几点影响：家电和电子产品类别的强劲需求持续受益於以旧换新计划；化妆品和服装销售相对低迷，显示消费者在可选消费品类上仍保持选择性；在以旧换新类别上有较强曝光的电商平台，其618和2025年第二季度的商品交易总额(GMV)可能优於其他同行。 花旗对於阿里巴巴(09988.HK)，预测其季度客户管理收入(CMR)为884亿元人民币，按年增长10.3%。对於唯品会(VIPS.US)，该行预测其2025年第二季度收入按年下降4.5%。 进入7月和8月，随着电商平台专注於外卖竞争并提供慷慨补贴，该行预计快速消费品和食品相关类别的需求可能上升，而家电和电子产品类别的增长率可能从5月和6月的水平正常化，服装和化妆品则可能面临季节性疲软。 花旗表示重申对阿里巴巴(09988.HK)「买入」评级及目标价144元。(wl/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |