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《大行》瑞银升阿里健康(00241.HK)目标价至4.7元 维持「沽售」评级
2025-12-02 14:49:08 瑞银研报指出，自5月下调阿里健康(00241.HK)评级以来，公司的第一方平台销售(1P)增长超越该行预期，但认为当中更多是药品供应从线下转向线上的结构性变化，而非公司战略转向侧重第一方平台或第一方平台药品销售，亦相信同行的龙头企业均能从此结构性趋势中尽早获利。 瑞银又指，阿里健康与主要竞争对手京东健康(06618.HK)之间的差距正在扩大，而後者似乎已在用户认知度与药品供应链建立了竞争优势，并在全渠道布局抢得先机。并认为阿里健康目前对应明後两年调整後32倍、27倍市盈率，可能无法充分支撑对其2025至2028财年收入及调整後盈利年复合增长率分别13%、19%的预测。 瑞银将相对估值方法由市销率改为调整後市盈率，将阿里健康2026至2028财年盈利预测上调17%至21%，以反映更强劲的第一方平台销售增长。基於2027财年23倍调整後市盈率，将目标价从3.8港元上调至4.7港元，但维持「沽售」评级。(hc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |