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《大行》美银证券升老铺黄金(06181.HK)评级至「买入」 目标价上调至999元
2025-06-23 15:59:26 美银证券发表研究报告指，尽管老铺黄金(06181.HK)次季起至今股价累跌约5%。其表现不及「新消费」同行(平均上涨10%)和黄金珠宝同行周大福(01929.HK)或六福集团(00590.HK)(分别上涨43%和26%)，料受投资者对本月下旬逾1.4亿股禁售期届满忧虑所影响，但相信未来多个利好因素或扭转劣势。美银将老铺目标价由原先932元上调7%至999元，分别上调2025及2026财年净利润预测21%和15%至45亿元和62亿元人民币，同时将目标市盈率下调至预测今年35倍(原先为40倍)，大致与「新消费」同行一致。评级由「中性」升至「买入」。 美银认为老铺黄金有以下利好因素，其一是加快开店速度及销售势头强劲。美银指，老铺黄金今年至今已开设4家精品店，计划2025年共开设8家，超该行原先预测，其中前日(21日)开幕的新加坡门店吸引大量客流。此外，今年至今线上销售表现强劲下，该行预期黄金价格上涨(根据该行预测，未来12个月可能达到每安士4,000美元）、老铺黄金的创新产品推出及品牌知名度提升，将继续推动老铺黄金的的销量稳健增长，促进市场渗透。 此外，美银预测老铺黄金今年6月28日将迎来大规模限售股解禁，23%的股份将可出售。虽然低於先前预期，该行预期限售股解禁後，预计自由流通股本可能会更健康，从而扩大老铺黄金投资者基础，降低波动性并提升价格发现。美银还预期海外投资兴趣增加及「新消费」类股之间的轮动将带来有利资金流。 最後，美银认为，在近期股价回落後，老铺黄金的风险回报比具吸引力。尽管其盈利增长更快，但老铺黄金的估值极具吸引力，目前2025和2026财年市盈率的估值分别为29倍、21倍的，较「新消费」同行平均36倍、26倍的市盈率分别折让19%及18%。随着禁售期即将到期，美银认为任何价格下跌均为良好的入场时机。 (hc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |