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《大行》招银国际降中生制药(01177.HK)目标价至8.7元 全球化布局提速
2026-03-31 12:22:11
招银国际研究报告指,中国生物制药(01177.HK)公布2025年业绩,收入按年增长10.3%至318.3亿元人民币(下同),其中创新产品收入按年增长26.2%至15.2亿元,占总收入的47.8%;经调整归母净利润按年增长31.4%至45.4亿元,若剔除科兴中维的分红,经调整归母净利润仍按年增长15%。随着仿制药收入企稳以及创新药销售持续发力,该行认为今年公司业绩将继续稳健增长。

该行基於DCF,将集团目标价从9.4港元下调至8.7港元,以反映对於非BD收入的预期下调。预计公司2026至2028年收入分别按年增长13.5%、7.1%、9.2%(非BD收入:10.5%、10%、9.2%),经调整归母净利润按年增长5.4%、8.3%、10.5%;维持「买入」评级。(hc/a)~


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