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《大行》华兴资本降青啤(00168.HK)目标价至81元 首季销量和平均售价较弱令业绩疲软
2024-05-10 11:36:00 华兴资本发表报告，下调对青岛啤酒(00168.HK)今年至2026年收入预测1.3%，以反映首季疲弱业绩，并下调今年经调整净利润预测3.1%，以反映经营杠杆放缓。该行以经调整企业价值比率12倍作为参考，目标价由101元降至81元，维持「买入」投资评级。 该行认为公司首季业绩相对疲软，销量急速下跌，平均售价增长2.4%亦逊预期，纵使利润率在售价上调及有利成本环境下持续扩张。该行指，公司产品平均售价上升仍主要由产品组合推动，亦是以较为不理想的方式进行。按品牌比较，青岛品牌销量按年跌5.6%，其他旗下品牌销量按年跌10.4%。按产品分级，中至高端产品销量按年跌2.4%，对比同业中至高端产品录得销量增长，情况或令人忧虑。其他等级产品销量则按年跌11.2%。 该行相信青岛啤酒情况部分受去年首季高基数影响，预期高端产品销量在基数效应减退後，於第三季回复正增长。(fc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |