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《大行》高盛：泡泡玛特(09992.HK)第三季收入增幅胜预期 上调盈测维持「中性」评级
2025-10-22 12:07:59 高盛研究报告指，泡泡玛特(09992.HK)第三季收入按年增长245%至250%，较上半年增长进一步加速，并超越该行早前料下半年增长167%的预期。中国市场销售额按年增长185%至190%，海外市场按年增长365%至370%，其中美洲增长1,265%至1,270%，欧洲增长735%至740%。该行认为，第三季业绩超市场预期，主要因IP势头强劲，及供应能力扩张带动变现能力提升。 展望未来，该行认为第四季增长能见度仍然高，因适逢旺季并将有主题产品发布，加上供应能力提升，以及门店网络持续扩张仍可提供支持。同时，IP势头仍是重点关注因素，供应增加下二手市场价格的韧性、新产品的讨论度和热度，以及非Labubu IP的表现，均影响投资者对增长可持续性的信心。 该行将2025年盈利预测上调7%，以反映第三季业绩；维持「中性」评级及目标价350元。(ss/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |