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每週評論: 中美貿易戰存隱憂 本地地產股有機再上 13-02-2019

大盛証券投資有限公司 Tai Shing Stock Investment Co. Ltd.

本評論純屬筆者的個人意見，並不代表本公司之立場，投資者宜根據個人的見解、投資經驗及財務狀況而作出審慎的投資決定。

美國總統特朗普證實，不會在3月1日前，即中美貿易談判最後限期前與國家主席習近平見面。中美峰會押後，令市場對中美貿易談判能否在3月1日的90日休戰期內達成協議加添變數。港股上周五 (2月8日) 豬年首個交易日，大幅低開近300點，最多跌逾450點。之後投資者逐步消化中美峰會押後的壞消息，港股跌幅顯著收窄，最終收市只微跌44點。

港股未能紅盤高開，主要原因是農曆年期間，貿易戰消息反覆，一方面指出美國將派出貿易代表萊特希澤和財政部長姆欽訪京，開始下一輪談判，另一方面美國總統特朗普證實不會在3月1日前與國家主席習近平見面。有貿易專家近期指出，中美在知識產權等核心問題分歧仍大，與達成全面協議仍有一段距離。同時曾任特朗普政府財政官員和貿易談判人員均表示，通常在談判的最後一個月雙方會就聯合草案交換意見，如果協議完全是可實施且可核實的話，通常在現階段已經開始草擬文件，但雙方至今還未著手草擬，故此雙方似乎離這關鍵部分仍有一段距離。

據《華爾街日報》訪問一些特朗普外部顧問，他們都指出中美雙方在休戰限期前達成全部協議機會不大，但相信在中美雙方將在限期前達成部分協議，主要涉及採購和中國已經做出的逐步開放汽車、金融服務和其他市場的承諾。然後中美雙方可能會同意延長休戰期就更棘手的問題再展開談判，包括中國對國內公司的補貼及逼使中國國有企業更像私營公司那樣經營。

此外，美國聯儲局近日續偏鴿。聯儲局主席鮑威爾在上月尾議息會議記者會上表示，考慮到近月出現了一些逆流，令未來加息可能性有所降溫，聯儲局正評估結束縮減資產負債表的時間表。前主席耶倫近日更明言，聯儲局甚至有可能掉頭減息。不過，綜合美國近日公布的經濟數據仍然強勁，美國掉頭減息機會偏低。

聯儲局加息預期降溫，加上本港樓市有回暖跡象，利好本地地產股。根據中原地產的統計，今年1月份整體住宅登記錄4,543宗449.2億元，按月顯著上升1.2倍及86.6%，創5個月新高。另外，中原經紀人指數CSI最新報62.48點，較上周的60.72點上升1.76點，連升6周，反映前線經紀情緒轉趨樂觀。不少大行均預期樓市的調整將在上半年結束，本地地產股盈利有望再上，投資者可候低再作吸納。

筆者：郭子靜（筆者為證監會之持牌人士，作者及/或有聯繫者或持有部份或全部本文所提及之上市法團權益及/或其衍生產品，並可能隨時進行買賣。）

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