摩根士丹利發表研究報告指，中國移動(00941.HK)  +0.250 (+0.313%)    Short selling $314.81M; Ratio 104.264%   去年第四季服務收入按年增長0.5%至2,124億元人民幣(下同)，大致符合預期；EBITDA按年增長1.8%，較該行預期低0.3%，利潤率按年改善1.2個百分點至34.6%；純利按年跌30%至217億元，主要受套餐服務分拆後的稅務影響。全年每股派息5.27港元，按年增長3.5%，派息比率達75%。

該行表示，管理層目標今年通訊業務收入穩定健康增長，算力及人工智能業務收入均快速增長。資本開支方面，預計今年資本開支按年跌9.5%，其中通訊相關資本開支跌20%，算力及人工智能相關資本開支分別增62%及20%。公司預期自由現金流將快速增長。

大摩指出，中國移動傳統業務目標實現穩定增長，並視算力及人工智能為未來增長動力。公司認為人工智能代理所需的數據量較過往高50至100倍，目標在人工智能代理時代成為數據生成、傳輸及應用採納者。該行維持對中移動的「與大市同步」評級，目標價85港元。(ec/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-02 16:25.)