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《大行》摩通降小鹏(09868.HK)目标价至118元 评级「增持」
推荐 7 利好 8 利淡 6 AASTOCKS新闻
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摩通发表研究报告指，小鹏-W(09868.HK)首季业绩大致符合预期，管理层对第二季及之后的销量前景看法乐观，同时人工智能机械人及无人驾驶的士等AI项目，将於第四季起开始交付产品并产生收入。管理层重申公司正由电动车转型实体AI公司。该行维持长期看好小鹏。 管理层透露，VLA 2.0技术已成为核心购买因素，4月配备VLA 2.0车型的ADAS里程渗透率超过50%，预计第三季将进行下一次重大OTA升级。人形机械人IRON正推进软硬件整合，目标年底前量产，2027年起在中国及海外市场商业交付。无人驾驶的士方面，小鹏正在广州测试剩余GX车队，目标第三季展开载客试运营。 该行预期，小鹏已度过首季季节性及产品周期低谷，进入强劲复苏阶段，第二季交付量指引为10万至10.6万辆，下半年将推出三款全新全球车型。海外市场方面，管理层预期海外收入占比将从第二季起超过20%，目标第四季每月海外交付量突破1万辆。考虑到首季业绩及最新展望，该行微调2026财年盈利预测，将H股目标价由135港元下调至118港元，小鹏(XPEV.US)美股目标价由34美元降至30美元，评级均为「增持」。(da/u)AASTOCKS新闻 |
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