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《大行》瑞银升石药(01093.HK)评级至「买入」 估值尚未反映AI药物研发实力
推荐 10 利好 17 利淡 5 AASTOCKS新闻
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瑞银发表研报指，石药集团(01093.HK)是领先医药企业中AI药物研发(AIDD)的先行者，按交易总价值计算，更是全球最大的AIDD平台对外授权方。该行认为，石药在AI等前沿技术的领先地位尚未完全反映在估值中。随着一系列对外授权(BD)交易落地，其传统业务的下行风险已基本反映，预计公司2026年有机收入(不计许可收入)将按年恢复增长3.8%(去年按年跌16.5%)。瑞银将石药评级由「中性」上调至「买入」，维持目标价10.9港元。 瑞银指出，石药目前已达成4项与AIDD平台相关的授权或合作协议，累计交易总额达277亿美元，成为全球最大的AIDD平台授权方。其中与阿斯利康(AZN.US)的合作最为显着，验证了其AIDD平台的价值。 该行预计公司未来具备多项催化剂，包括将於5月27日公布的2026年首季业绩，以及SYS6010和KN026等重点研发资产的临床试验数据披露。 尽管因阿斯利康合作首付款入账时间调整，下调今年收入预测10%，但上调明后两年收入预测分别12%及4%，并调整今明两年每股盈测至分别61分及59分人民币。该行指公司现价相当於2027年预测市盈率10.9倍，远低於中国生物制药同行26.7倍的平均水平，估值具吸引力。(da/u)AASTOCKS新闻 |
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