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《预测》券商料渣打(02888.HK)首季业列账基准税前溢利近21亿至逾22亿美元 非利息收入支撑盈利
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摩根士丹利近日报告料渣打(02888.HK)将於下周四(30日)公布首季业绩，受市场波动推动财富管理等非利息收入推动，并抵销本港银行同业拆息下跌对净利息收入影响，本网综合3间券商预测，渣打今年首季列账基准除税前溢利料介乎20.95亿至22.46亿美元，对比2025年同期21.03亿美元，按年下跌0.4%至上升6.8%。 综合3间券商预测，渣打首季列账基准经营收入料介乎55.6亿至56.74亿美元，对比去年同期53.79亿美元，按年上升3.4%至5.5%。综合3间券商预测，渣打截至首季普通股权一级资本比率介乎13.7%至13.8%，对比去年同期13.8%，按年跌0.1个百分点至持平。 市场将聚焦几个关键变数：第一是渣打管理层对净利息收入是否见底及未来指引方向；第二是非利息收入能否持续对冲利率压力；第三是信贷成本是否因新兴市场风险而进一步上升。此外，渣打管理层对全年收入及回报目标的指引。 【市场关注下月投资者活动公布中期指引】 高盛预测及渣打(02888.HK)首季列账基准营运收入按年升5%至56.35亿美元，净利息收入料按季跌约4%，受去年第四季本港银行同业拆息高企於短暂利好因素影响，但仍较市场预期高3%。非净利息收入方面，预测季度收入28亿美元，较市场预测高出约1%。该行亦预期渣打首季减值增加，信贷成本率料为41个基点，按年升10个基点，带动季度信贷成本比市场预测高约14%，某程度反映地缘政治不确定性加剧而作出的审慎拨备。但在2026至2028年的全年预测中，信贷成本率料将回复至35至36个基点正常水平。该行亦预测渣打季度列账基准除税前溢利按年升7%至22.5亿美元。该行又指，在下月19日举行的投资者活动上，渣打管理层将提供超越2026年的更详细中期指引，该行现时预测2028年列账基准有形股本回报率为16.1%，高於市场预期的15.4%。 摩根士丹利预测渣打季度列账基准营运收入按年升6%至56.74亿美元，列账基准除税前溢利按升6%至22.26亿美元：该行预期渣打季绩将由较高的非净利息收入带动。虽然一个月期本港银行同业拆息按季跌约66个基点，为净利息收入带来下行压力，但预期这将被市场波动带动的强劲非净利息收入抵销。基於地缘政治风险及宏观不确定性，该行预期首季或见提前确认信贷成本。该行又预期2026年减息时间被推迟一个季度。该行又指，5月份的投资者研讨会将是下一个关键催化因素。 摩根大通指，该行就渣打业绩有多项关注要点，包括重申净利息收入指引；考虑到利率走势波动，预期渣打现阶段不调整净利息收入指引，尽管利率期货曲线显示2026年平均预测利率较行预期高出约25个基点。以及受外汇及利率波动带动，市场业务表现强劲；预测渣打市场业务收入增长1%，其中流动性收入按年增长10%，而偶发性收入则因去年同期基数较高而表现较弱。此外，在访港旅客按年增长12%及本港新股上市活动强劲的背景下，财富管理业务持续有良好趋势，但部分增长会被市场下跌导致投资情绪降温抵销。该行亦预期渣打首季减值将反映中东地区IFRS9拨备，为36个基点，略高於正常化水平。该行预测渣打季度列账基准营运收入按年升3%至55.6亿美元，列账基准除税前溢利按年跌0.4%至20.95亿美元。 --------------------------------------------------------- 本网综合3间券商预测，渣打今年首季列账基准除税前溢利料介乎20.95亿至22.46亿美元，对比2025年同期21.03亿美元，按年下跌0.4%至上升6.8%。 券商│今年首季列账基准除税前溢利预测│按年变幅 高盛│22.46亿美元│+6.8% 大摩│22.26亿美元│+5.8% 摩根大通│20.95亿美元│-0.4% 按渣打2025年首季列账基准除税前溢利21.03亿美元计算 --------------------------------------------------------- 综合3间券商预测，渣打首季列账基准经营收入料介乎55.6亿至56.74亿美元，对比去年同期53.79亿美元，按年上升3.4%至5.5%。 券商│今年首季列账基准经营收入预测│按年变幅 大摩│56.74亿美元│+5.5% 高盛│56.35亿美元│+4.8% 摩根大通│55.6亿美元│+3.4% 按渣打2025年首季列账基准经营收入53.79亿美元计算 --------------------------------------------------------- 本网综合3间券商预测，渣打截至首季普通股权一级资本比率介乎13.7%至13.8%，对比去年同期13.8%，按年跌0.1个百分点至持平。 券商│今年首季普通股权一级资本比率│按年变幅 高盛│13.8%│持平 摩根士丹利│13.7%│-0.1个百分点 摩根大通│13.7%│-0.1个百分点 按渣打2025年首季普通股权一级充足率13.8%计算 (fc/w)AASTOCKS新闻 |
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