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《大行》中金：内地当局重申光伏行业反内卷
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中金发表报告指，根据中国电子报报道，4月17日工信部、发改委、市场监管总局、国家能源局等部门联合召开光伏行业座谈会，强调深刻认识治理「内卷式」竞争的重要性和紧迫性，紮实推进光伏行业「反内卷」工作。 该行认为，光伏玻璃板块反应较大的原因是市场上存在为保证现金流周转，报超低价的企业。根据卓创数据，目前2.0mm玻璃报价9.2-9.8元/平方米，中枢持续向下，有部分企业报价下探至9元/平方米。若依据会议要求对价格执法、对质量监管，将会有效果保障遵守市场规则的企业的权益。 行业层面，国内需求疲软，库存天数走高，利润压力较大。卓创数据显示行业库存天数达到46.3天，且仍处於上行通道。成本方面，LNG价格已经上涨；管道气调整滞后，该行预期5月管道气调整较多。需求疲软，成本上升部分难以完全传导。测算二线以下企业现金亏损超过1.5元/平方米，将加速小企业退出。 龙头企业产能逆势提升，二线及以下企业产能继续出清。卓创数据显示截至4月16日光伏玻璃在产产能10.03万吨，其中国内8.8万吨，海外1.23万吨。该行认为当前利润压力下，龙头企业依托海外较高的出货占比和利润率，可以支撑其在国内执行更具张力的销售策略，而中小企业销售进一步承压。龙头产能逆势扩张，抢占了部分市场需求，加速中小企业的产能退出。该行认为，今年仍会出现产能集中冷修的情况，考虑产能弹性空间，当前产能再减少0.8-1万吨，供需能够回到相对平衡的状态。(ha/a)AASTOCKS新闻 |
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